罕见债灾血洗全球:一周蒸发近千亿美元

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2018-10-11

  全球债券市场正遭遇多年罕见的血洗,持续了30年的美国国债牛市危在旦夕。

  彭博环球多元债券指数(BloombergBarclaysMultiverseIndex)市值上周狂减9160亿美元,这是2016年11月特朗普成功赢得总统选举以来的最大缩减规模。 该指数覆盖全球投资级及高收益债券。   截至上周五收盘,债券市场单周价值损失约8760亿美元,抹去了一年的涨幅;全球债券总价值跌至万亿美元,为2017年10月以来的最低水平。   “过去四十多年,债市投资者们很少见到现在这种阵势的市场下跌,”RitholtzWealthManagement,机构资产管理部门经理Benarlson在自己的博客中这样感叹道。

  他还预言:“债券收益率的任何进一步攀升都将导致2018年成为自1976年以来债市回报率最糟糕的年份。

”  目前,美债收益率已处于多年高位。 美国十年期国债收益率在上周五报收%,创2011年5月以来最高水平。 30年期国债收益率上周升至%,为2014年10月以来最高。

  美债走高已蔓延至其他主要国债市场。 意大利债市昨日再度大跌,10年期意债收益率创出%的四年半新高。 这使得意大利/西班牙10年期国债息差报203个基点,创逾二十年最高位。 十年期德国国债徘徊在四个月高位附近。

十年期英国国债和同期日本国债均一度触及2016年1月以来最高水平。   债市投资者们认为,随着美联储等一些全球主要央行回归正常化货币政策,超级宽松的货币大放水时代确实远去了。   市场情绪的转变使得规模庞大的出债市及相关金融产品。 iShares20+YearTreasuryBond上周流出资金高达亿美元,创去年11月以来最大规模。 该ETF上周累计下跌%,是两年最大单周跌幅。   谈及美债收益率攀升的原因,Baird公司首席投资策略师BruceBittles表示,主要是由于美国经济开始出现过热迹象。

除此之外,彭博社将其归结于主要央行收紧货币政策的行动超过预期、大宗商品价格上涨,以及劳动力薪资上涨的压力。

债灾推倒多米诺骨牌  过去两年多时间,美股对美国国债收益率上升无动于衷,如今,事情完全不一样了。   美债收益率攀升到3%以上的高位令其比股票这种风险资产更有吸引力,同时也加速了债市自身的抛售。   上周美股陷入暴跌。 标准普尔500指数创出9月7日以来最糟糕单周表现,纳指出现3月以来最大单周跌幅。 道琼斯指数连续第二周下挫。 截至周一收盘,纳指和标普500指数已连跌三日。

  关键问题是,美债收益率上升到什么程度才会引发股市的重大反转,甚至扼杀持续了九年之久的美股牛市。   华尔街日报称,许多认为,若美债收益率达到%,将标志着转折点的到来。

瑞信表示,一旦收益率升破3%,股票估值就会陷入困境;当收益率达到%时,股市压力会倍增。

  至于十年期美债收益率何时回触及%,市场对此观点不一。 预计可能在明年年底。   美银美林美股与量化策略主管SavitaSubramanian认为,美债的关键突破点是5%,超过这一数值将令美债市场相对于美股市场更有吸引力。 (文章来源:汇众资讯)。